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本周最大关注度都被北交所吸引，首日暴涨把资金被分流之后，沪深两市表现也随之略微萧条，同时随着北交所热度逐渐退潮，资金回到沪深两市之后，两市重现普涨格局，甚至在周五金融和地产也有所表现。

本周热点就是官媒提示风险之后，元宇宙的行情非但没有结束，反而越烧越旺，越走越妖，另外有国家政策出台预期的氢能源连续两天暴涨，氢能源板块有哪些投资机会，以及滞涨周期下，2016年下半年PPI-CPI的剪刀差缩减对本次有哪些借鉴意义，该投资哪些板块？

针对这些紧密贴近市场的问题，巨丰财经向巨丰投顾进行了采访：

1、本周最大的主题就是本交所的开市，开始第二天盘面有所调整，北交所存在估值优势的前提下，如何把握北交所公司的投资机会？北交所基金售罄彰显热度，是否会一定程度改善北交所流动性不足的问题？

巨丰投顾郭一鸣：对于北交所的投资机会，一方面可以直接在二级市场参与北交所标的的交易；另一方面，也可以通过购买北交所基金，简介参与市场交易；随着参与人数的不断提升以及北交所基金的发售，可以带来跟多的增量资金，在一定程度缓解北交所流动性不足的问题。

2、元宇宙概念此前经历连续暴涨，在官媒提示风险之后，一度走低后周五再掀涨停潮，仅仅是概念阶段为何能够屡次被热炒？版号放开，是否是元宇宙的新催化剂？

巨丰投顾丁臻宇：人民日报评元宇宙：可怕的不是元宇宙，而是人类冒险精神的缺失。从互联网到物联网，从1994年的VR战警游戏到后来的虚拟现实、增强现实，再到如今的元宇宙，一系列令人眼花缭乱的名词背后，总有那么些股票，永远在追逐热点。对于讲元宇宙故事的公司还是谨慎一些为好。

3、涉氢能股票受热捧！周四周五连续大涨！龙头股今年以来股价翻倍，如何看待氢能源的细分领域的投资机会？

巨丰投顾朱华雷：氢能源产业链涉及到上中下游各个环节，上游为氢环节、中游储运环节、下游应用环节。上游环节，氢气制取领域代表企业包括中国石化、中国石油、国家能源集团、宝武集团、河钢集团、华昌化工、中国旭阳集团等。中游环节，气态储运领域代表企业包括中集安瑞科、中材科技等;下游环节，加氢站建设领域代表企业包括中国石化、中国石油、舜华新能源、氢枫能源、国家能源集团、河钢集团、金通灵、科融环境、安泰科技、厚普股份等。氢能源作为战略性高效的清洁能源，目前正受到国内外的广泛重视，处于产业快速发展的时段。近期，国内相关政策密集出台，将为产业发展创造更好的基础条件，产业发展有望进入提速阶段。

4、光伏行业在经历上游硅料产能释放，下游需求蓄势待装的预期下，何时能够重拾升势？

巨丰投顾赵玲：光伏行业市场给的预期还是比较高的，在下游需求持续高增长释放之前，维持目前的震荡局面应该是大概率事件。光伏需求还是要取决于电网的消纳能力，因此在大量高增的装机之后，国内加快储能领域的建设，提高电网的消纳能力应该是重中之重。目前看，在今年7月份，发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》后，近期，各省陆续出台相对具体政策支持，因此预计2022年，国内新型储能才会快速发展，预计将会带动光伏装机量的快速提升。

快问快答：

1、工业母机概念迎来炒作热潮，其中宇晶股份7天迎来6个涨停，如何看待炒作现象？是受益于全球产业供应链背景下的复工复产，还是更多来自于资金推动？

答：短期炒作一方面是蹭热点，另一方面是利好催化，定增成为这两天股价走强的主要催化，短期炒作主要在于资金的驱动。

2、上次PPI-CPI的剪刀差大幅缩减还是2016年下半年，对本次会有哪些借鉴意义？市场风格会有倾向吗？

答：PPI与CPI之间存在一定的传导性，上游原材料价格上升带动PPI上升，然后逐步传导至下游领域，从而导致CPI出现上升。而本次剪刀差的形成，一方面是上游大宗商品价格上涨带来的输入性国内工业品价格上涨，但本轮大宗商品和PPI涨价或难持续，预计明年全年“剪刀差”或出现大幅收敛。市场风格也将随着板块的轮动而出现切换，从周期向金融、消费类行业转移。

3、GDP增速预期下降，如果政策托底发力，哪些行业会最受益？是否可以对银行和基建等逆周期行业进行布局？

答：从11月份以来，各地密集开工一批重大项目，这既是历史规律，也会对GDP下滑形成遏制。从目前主流经济学家的声音看，政策托底发力，还是以新基建、硬核科技、新能源汽车等为主要的扶持方向。对于传统行业，影响甚微，不建议布局。

4、困扰医药板块走强的有哪些因素？临近年底，是否有基金会存在抱团拉净值，或者抱团拉CXO的这种可能？

答：困扰医药板块的主要因素为，在医保集采之下，企业的转型之路长且艰，创新药的研发周期本身就较长，而在此情况下，企业还要能够创造出现金流，形成稳定的销售，并且国内面临较高的竞争压力。抱团拉医药板块或CXO，这种除非行业景气度不断提升，否则只是为做净值而去拉升，这种情况不会持久。

5、过去几十年美股延续多年的牛市来源于强势文化引发的全球化红利，而曾几何时出口也成为家电行业的硬逻辑，如今疫情下家电出口受阻，格力股价跌跌不休，如何确定格力的价值锚，是否会跌到30元以下？

答：格力电器的净资产收益率近年持续下行，由于公司转型受阻，而传统家电行业明显已经在走下坡路了。人们的需求倾向于更高智能和更高科技的家电需求，所以格力电器如果不能打造出第二增长曲线，长期看，企业的生命周期一定会受到很大影响。

6、军工板块赛道风起云涌，哪些细分领域可能“飞得更高”？

答：军工板块，目前整体景气度较好，航空、航天、自主可控芯片板块建议重点跟踪，把握结构性机会。

7、锂矿或迎来第三次上涨，而板块已经从高点回调30%-40%，如何以超级周期的视角给予其更合理的估值？市场存在两种声音，一种是不碰周期股，另外一种是不必悲观，回调是买入时机，如何看待这两种声音？

答：锂矿受到周期整体的影响，后期大行情的概率降低。另外，板块整体估值不断提升，当前处于相对的高位，整体不建议重仓参与。

8、本周白酒股冲高，茅台股价一度冲上1800元，在双十一和重大节日的到来之际，四季度白酒行业春天是否已经到来？

答：白酒整体景气度依旧，而经历大幅调整后，基本面的提振以及需求小幅回暖之际，目前不用过于悲观。

9、薇娅和李佳琦携手声明送欧莱雅上热搜，欧莱雅紧急道歉，国货美妆是否会利用欧莱雅的诚信危机而获得额外增长，还是化妆行业内卷严重、竞争愈发激烈，国产品牌生存更加堪忧？

答：电商销售还是以质优价廉为出发点，对于化妆品行业来说，欧莱雅诚信危机无疑是一次可以利用的机会。但最终还是要落到产品本身。

10、近期美元走强、黄金、原油和人民币并未呈现跷跷板效应而下跌，反而携手上涨，背后是否存在哪些不为人知的逻辑？

答：这一现象确实值得重视，背后可能意味着美元仍是最强货币，疫情冲击下，资源为王深入人心。人民币可能又重新锚定美元，不会背道而驰。

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