本周行业重要趋势：

　　中国电信发布全光网2.0 技术白皮书：2030 年实现目标网稳定成熟11 月11 日消息，中国电信集团公司正式发布了《中国电信全光网2.0 技术白皮书》，目标在2030 年形成一张架构稳定、全网覆盖、低碳节能、行业领先的全光网络。全光网2.0 概念是中国电信于2017 年首次提出，即传输和接入均实现光纤化，交换层引入ROADM 等全光交换技术。全光网的推进将拉动光纤光缆、DWDM 光器件需求提升。结合此前中移动光纤光缆集采情况来看，我们认为光纤光缆行业有望迎来三年景气周期，主要上市龙头光纤光缆业务的利润反转拐点有望确立。

　　中国联通在全国启动5G 消息试商用(C114)

　　日前，中国联通在全国启动5G 消息试商用，面向企业客户和个人用户提供免费的5G 消息体验包。5G 消息是5G 时代基于GSMA 统一标准的基础通信业务，是5G 商用最快落地的生态应用之一。中国联通在智能终端原生短消息业务的基础上，构建了全新的5G 消息业务和信息服务入口，推出面向行业和个人客户的5G 消息业务，支持个人与个人、企业与个人之间的实时动态交互。我们认为，今年是5G 消息试商用落地的关键之年，未来5G 消息有望成为多终端支持、多行业赋能的基础通信服务。

　　本周投资观点：

　　光纤光缆集采落地量价齐升逻辑确立，运营商全光网建设推进，光通信板块有望迎来估值修复。5G 消息、物联网、工业互联网等行业应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期来看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等优质标的：

　　一、5G 硬件设备器件：

　　1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

　　2、光通信：重点推荐：中天科技(海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海风+光纤光缆双重驱动)、天孚通信(上游器件龙头)、中际旭创(全球数通光模块龙头)、新易盛(电信+数通光模块)、光迅科技、博创科技等，建议关注：长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；

　　3、交换机/路由器(5G+云计算)：关注：紫光股份、星网锐捷、平治信息；二、5G 应用端：

　　1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份(电子联合覆盖)、广和通、汉威科技(机械联合覆盖)、移远通信、威胜信息(机械联合覆盖)、美格智能、四方光电(机械联合覆盖)、移为通信；建议关注：华工科技(车载传感放量)、惠伦晶体(晶振行业高景气，IoT 拉动长期需求)、泰晶科技(电子覆盖)、有方科技、意华股份(汽车连接器+光伏)、瑞可达、鸿泉物联；2、云计算：重点推荐：科华数据(电新联合覆盖)、润建股份(民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破)、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信(UDC)、数据港等；3、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络(UC 终端解决方案龙头，持续完善产品矩阵)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)等；三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通(港股)。

　　四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

　　风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。

（文章来源：天风证券）