与美股一路高歌猛进不断刷新历史高点不同，今年以来，中概股表现十分疲软，基本都处于下跌模式之中，腰斩再腰斩的个股数不胜数，无数投资者血本无归，透露着众多投资者的心酸与无奈。

　　覆巢之下

　　年初至今，16家中概股跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。

　　虽然比好未来、新东方这些已经被抹去90%以上估值的中概股要好一些，但是阿里巴巴据去年10月份创下的319.32美元的峰值已经下跌达63.52%，年初至今也已经腰斩，跌幅达51.89%，而同期的美国标准普尔500指数涨幅高达21.27%。

　　上周五，滴滴宣布拟从纽约退市，将来会香港上市后，美股中概互联股当天集体大幅下挫，纳斯达克金龙中国指数周五暴跌9.1%，创下2008年以来的最大跌幅。阿里巴巴也是“顺势”大跌8.23%，接近百元大关。

　　管理层大改组

　　12月6日，阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发出内部信，宣布公司升级“多元化治理”体系，任命戴珊和蒋凡分别负责新设立的“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块。

　　具体来看，戴珊作为集团总裁，将代表阿里巴巴集团分管大淘宝(包括淘宝、天猫、阿里妈妈)，B2C零售事业群，淘菜菜，淘特和1688等业务，共同形成“中国数字商业板块”。

　　蒋凡作为集团总裁，将代表阿里巴巴集团分管全球速卖通和国际贸易(ICBU) 两个海外业务，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，共同形成“海外数字商业板块”。

　　此外，2018年7月加入该公司的副首席财务官徐宏将于4月1日接替武卫担任该公司的首席财务官。

　　值得注意的是，上个月阿里刚刚公布了“史上最差”财报，营收增速29%，剔除高鑫零售只有16%，经调整净利润同比下降39%，并下调了2022年营收指引。

　　不难看出，阿里此次高层变动是想在海外再度复制一个淘宝，截至今年9月末，阿里在全球已有12.4亿的年度活跃消费者，其中有9.53亿人来自中国市场。而在刚过去的三季度，阿里巴巴的海外用户单季只增加了2000万。看起来，阿里巴巴在海外的用户增长还需要提速。

　　是时候抄底了吗？

　　阿里股价已经创四年半新低且接近“破百”，如此“骨折”的优惠确实诱人。市盈率不到16倍，市净率2倍，总市值只有三千亿出头的互联网巨头还是很有吸引力的。

　　无疑，阿里巴巴是一家非常优秀的企业，未来也拥有非常多的新的增长点，获得了国内外许多投资者的青睐，包括巴菲特的合作伙伴兼挚友芒格也多次增持“抄底”阿里。

　　但是阿里有可能会“越跌越贵”，因为阿里目前的策略是以现在的利润换取未来的增长，但利润下滑是有惯性的，既然竞争变大，投入更多，那么利润很可能会越来越差，至少这种局面在短期是无法扭转的。

　　作为中概股，特别是阿里巴巴这种巨无霸的互联网企业目前面临诸多的不确定性，不论是国际宏观因素、国内监管政策因素还是整体经济形势等，都对其股价形成较大压力。虽然阿里的股价已经很低了，但是目前抄底的时机还未到来。

（文章来源：英为财情）