目前时点，我们主要推荐3 条主线：

　　(1)成长品种推荐：1)具备外延开店空间的标的，推荐报喜鸟；2)高景气度赛道：疫情叠加双减政策带动露营需求火爆，帐篷销售受益，推荐牧高笛；3)存在份额提升空间的优质龙头，推荐华利集团、波司登，受益标的：申洲国际；(2)业绩拐点品种：1)关注疫情受损股：推荐健盛集团、开润股份；2)红豆股份与君智咨询合作、今明年处于投入期，未来业务有望转型改善，关注红豆股份、以及受益标的奥康国际、九牧王；

　　(3)价值品种推荐低估值+高股息率的富安娜。

　　行情回顾：跑输上证综指3.48%

　　本周，上证综指上涨1.22%，创业板指上涨0.28%，SW 纺织服装板块下跌2.26%，跑输上证综指3.48PCT、跑输创业板指2.54PCT。其中，SW 纺织制造下跌2.04%、SW 服装家纺下跌2.35%。目前，SW 纺织服装行业PE 为21.50。本周，电商表现最好，涨幅为3.78%；休闲表现最差，跌幅为3.74%。本周伟星股份继续上涨14.88%、年初至今已上涨85%，主要受益于提价、以及疫情下国产品牌抢份额带动业绩快速增长。

　　行情数据追踪：中国棉花328 下跌2.61%

　　截至12 月3 日，中国棉花328 指数为22,050 元/吨，本周下跌2.61%。截至12 月3 日，中国进口棉价格指数(1%关税)为18,777 元/吨，本周下跌9.30%。截至12 月2 日，CotlookA 指数(1%关税)收盘价为18,278 元/吨、本周下跌8.59%。整体来看，本周内外棉价差为3273 元/吨，较上周末扩大1335 元/吨。

　　截至11 月25 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1341 澳分/公斤、折合人民币61,572 元/吨(1 澳元=4.5915元人民币，较11 月18 日的1324 澳分/公斤上涨1.3%。

　　公司新闻

　　波司登与德国奢华运动品牌 BOGNER 博格纳成立合资公司，共拓中国市场；美国二手奢侈品电商 The RealReal “黑五”交易额创历史记录；爱马仕与历峰集团加入欧洲斯托克50 指数，股价双双创下历史新高； Allbirds 发布上市后首份季报： 销售额较疫情前增长40% ， 但亏损也有所扩大；Zara ：二代接班，创始人之女将接任 Inditex 集团主席；中国成意大利男装最大出口国，2021 年同比增长81%。

　　风险提示

　　疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。

（文章来源：华西证券）