中信证券研究指出，在当前经济环境下，监管已经开始“督促银行机构在贷款首付比例、利率等方面对刚需群体进行差异化支持”，同时促进销售回款。后续房地产融资政策持续收紧的概率不大，在坚持不做“一刀切”的思路下，按揭贷款投放会更加灵活，开发贷也可能在风险可控的前提下得到支持。而房地产融资的边际宽松，对于社融增长也将提供进一步的支持。此前地产政策未见放松时，债券市场依然处于宽信用和宽货币之间的博弈，然而目前来看，房地产政策出现松动迹象，宽信用方向进一步明确，四季度债市利率可能面临一定的上行压力，十年国债到期收益率或将逐步回升至3%。

（文章来源：格隆汇）