投资要点

　　(1)3 月29 日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，《规划》提出，到2025 年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。我们认为今年国家对中医药行业仍会出台更多的规范性文件和指导，有利于行业长久发展。同时，随着以“三药三方”为代表的中药在疫情中发挥重要作用，同时叠加“一带一路”政策鼓励中药企业走出国门，未来中医药行业的市场将更加广阔，特别是目前重视新药研发，注重中药疗效，并通过临床验证的中医药企业以及产品管线丰富、品牌知名度及认可度高的企业将从中获益；(2)目前国内的上海等地新冠疫情反复，奥密克戎的传染性仍不容忽视，相应新冠检测、预防类疫苗、治疗类原料药、创新药市场需求不减，我们认为特别是，新冠检测、m-RNA 疫苗等产品会逐渐融入日常生活，有助于实现动态清零的目标；对于国外更加复杂的疫情现状，新冠检测产品更是必不可少，因此后续继续看好新冠产业链。

　　过去一周行情回顾

　　过去一周(3.28–4.1)主要指数涨跌幅情况：申万医药生物行业指数(-0.15%)，上证综指(2.19%)，深证成指(1.29%)，创业板指(1.10%)，沪深300(2.43%)。在申万 31 个一级子行业指数中，医药生物涨跌幅排名居第23 位。

　　在医药生物13 个三级板块中，涨幅前三为：医院(申万)(6.53%)，医疗设备(申万)(2.14%)，中药Ⅲ(申万)(1.13%)；跌幅前三为：原料药(申万)(-4.83%)，血液制品(申万)(-4.08%)，疫苗(申万)(-3.41%)。

　　风险提示：

　　创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；全球疫情变化超预期风险；政策超预期风险。

（文章来源：中邮证券）