券中社5月11日讯，建信基金权益投资部副总经理姜锋毕业于清华大学五道口金融学院，拥有超14年证券从业经验以及超10年基金经理任职经验。2007年加入建信基金后从研究员起步，2011年担任基金经理后其所管产品均创下优异的长期业绩，海通证券数据显示，其代表作建信健康民生A近7年排名更是位居同类第一。

　　今年以来市场震荡不断，作为一名专业投资者，姜锋认为，尽管当前影响市场的内外部因素仍然复杂多变，但在这个时间点过度悲观已经没有意义，相反从长远看可能会给组合带来负贡献，因此他会摒弃外界的噪音，在行业和风格的均衡中寻找低估优质个股，力求控制组合风险、提高组合收益。展望今年后三个季度，姜锋更为关注持续高景气板块、困境反转机会以及国企改革机会。

　　长期业绩优秀

　　不喜欢给自己“贴标签”、信奉“积小胜为大胜”的姜锋擅长中观行业的跟踪比较和微观自下而上的个股挖掘，在价值和成长双赛道中及时轮动，风格均衡，创造显著超额收益。

　　在超过10年的基金经理任职经验中，姜锋的投资框架曾发生过一次较大的转变。2016年以前，中国经济具有明显的周期性，因此在组合构建的大框架上采取自上而下的宏观判断和自下而上的个股选择。但从2016年开始，他观察到，全球经济和国内经济的周期波动性逐年收敛，资本市场也出现相似的表现，因此姜锋在投资框架上转变思路，把组合、研究和工作的重心放到中观行业景气度的跟踪和研究上。从2016年开始，姜锋逐渐形成并延续至今的新投资框架和体系——“以中观行业的景气度跟踪、比较、研究入手，再结合自下而上的个股选择”。

　　在景气度的判断中，姜锋的策略里用两个指标来划分。第一个划分是周期经济，第二个划分是成长景气。“对于周期景气行业来说，我比较关注两个方面的事情，一是供需拐点，二是价格拐点。对于成长景气来说，我比较关注产品的渗透率演变态势。”并且，由于在研究员时期覆盖过多个行业，姜锋能够根据行业景气度变化迅速准确地调整投资的行业，在选股、择时、风险管理上均优于行业平均水平。

　　基于该策略，姜锋所管的多只产品近几年业绩斐然。海通证券数据显示，截至2022年3月31日，其代表作建信健康民生A近7年业绩排名位居同类第一，近5年、近3年、近2年均位居同类前10%。

　　看好三条投资主线

　　谈及2022年的市场，姜锋认为，经历前面四个月的持续调整，市场消化了大部分风险因素，未来将结合基本面的跟踪预判积极挖掘中期投资机会。细分行业方面，姜锋看好相对优势仍然有望持续的三条主线：

　　首先是持续高景气板块，如海上风电、光伏、电动车和受益于自主可控的高端制造行业；其次是疫情受损行业的困境反转机会，如酒店、餐饮旅游，受损于原材料价格上涨的中游制造业；另外，部分央企上市公司出台激励方案后成效显著，未来将继续关注国企改革带来的治理和业绩双升机会。

　　以风电为例，姜锋认为，如果未来由央企主导风光大基地的开发运营，行业的竞争格局有望改善，各个环节的利润水平将更趋于合理化，则行业整体的向上空间仍然值得期待。

　　此外，在经历大幅调整后，姜锋对军工行业也保持积极态度。他认为，从当前几家整机厂披露的合同信息看，接下来2-3年军工行业总体需求确定性比较强，“军工行业比较好的投资机会，将来源于可跟踪性比较好的细分行业和个体公司，以及能和资本市场形成统一战线的上市公司，它们会是我们首选的投资标的。”他说。姜锋表示，在军工领域他将主要关注两类标的：一是景气度较好的细分行业的公司；二是即将出台激励方案，进而可以预判公司治理拐点和报表改善起始点的上市企业。

（文章来源：证券时报·券中社）

(原标题：建信基金姜锋：“积小胜为大胜”，看好三条投资主线)